As reservas de divisas da China caíram pelo recorde 93.9B em agosto As reservas cambiais da China registraram a maior queda mensal registrada em agosto, refletindo Beijings tentando parar um slide no yuan e estabilizar os mercados financeiros após a sua mudança surpresa para desvalorizar a moeda no mês passado. As reservas de Chinas, as maiores do mundo, caíram 93,9 bilhões no mês passado para 3,557 trilhões, segundo dados do banco central na segunda-feira. A queda deixa os observadores do mercado questionando como os esforços sustentáveis da China para apoiar o yuan são, como o capital flui para fora do país devido aos receios de uma desaceleração econômica e perspectivas de aumento das taxas de juros dos EUA. A intervenção freqüente queimará as reservas externas rapidamente e aumentará a liquidez do mercado onshore, disse Zhou Hao, economista sênior do Commerzbank em Cingapura. A desvalorização do yuan não é mais: pesquisadora terça-feira, 18 de agosto de 2017 1:30 AM ET 03:08 O yuan offshore enfraqueceu após o lançamento de dados para negociar com um desconto recorde para a taxa onshore, sugerindo que os investidores acreditam que a taxa oficial está sendo mantida muito alta. Houve um alívio, porém, de que o mergulho nas reservas não tinha sido maior, com alguns comentadores prevendo no início do anúncio que a queda poderia chegar a 200 bilhões. Ainda assim, os economistas estimaram que a queda provavelmente foi ligeiramente acima do valor de 94 bilhões, dado o impacto positivo das mudanças de avaliação à medida que o dólar caiu em relação às principais moedas. Uma grande parcela das reservas de Chinas é realizada em títulos do Tesouro dos EUA. O declínio nas reservas acelerou após as Chinas cerca de 2% de desvalorização do yuan em 11 de agosto, o que provocou novas preocupações com a economia e a forte venda da moeda. A China ficou tão surpreendida com a reação à desvalorização que é provável que mantenha o yuan em uma coleira apertada no curto prazo para evitar os temores de uma guerra monetária global, disseram os políticos da Reuters. Os mercados ainda preocupados com os políticos chineses estão agora determinados a mostrar que seus mercados financeiros estão de volta ao normal, após a desvalorização do yuan, ou o renminbi, juntamente com os balanços selvagens em seus mercados de ações, causaram tremores nos mercados ao redor do mundo. O governador do Banco Central de Chinas, Zhou Xiaochuan, disse aos líderes financeiros das 20 maiores economias mundiais durante o fim de semana que os mercados financeiros chineses quase completaram sua correção após uma queda acentuada nos preços das ações no primeiro semestre do ano. Atualmente, a taxa de câmbio renminbi a dólar já tende à estabilidade, o ajuste no mercado de ações já está em prática e os mercados financeiros podem ser mais estáveis, disse Zhou aos ministros das finanças do G20 na Turquia, de acordo com uma declaração do banco central. Os comentários de Zhous, juntamente com as promessas de reguladores para aprofundar as reformas dos mercados financeiros, tiveram impacto limitado na estabilização dos mercados de ações da Chines na segunda-feira, que fechou antes do lançamento dos dados das reservas. O índice CSI300 das maiores ações em Xangai e Shenzhen fechou 3,4 por cento, enquanto o Shanghai Composite Index foi 2,5 por cento menor, no primeiro dia de negociação após um fim de semana prolongado de quatro dias. Os mercados de ações chineses caíram 40% desde meados de junho, apesar das autoridades desencadearem uma série de respostas políticas para tentar deter as quedas. O regulador de ações da China informou no final do domingo que levaria mais medidas para garantir mercados estáveis. O governo normalmente não intervirá, mas quando há flutuações graves e anormais nos mercados, o governo não pode simplesmente se sentar à margem e deve tomar medidas decisivas e atempadas, disse a Comissão de Regulamentação de Valores da China. Ele acrescentou que consideraria o lançamento de um sistema de disjuntor para os índices de ações do país, para interromper o comércio se houver movimentos de preços particularmente selvagens. Na semana passada, a comunidade de investimentos baseada na China ficou apontada após os relatórios da mídia de que a presidente da China, Man Group Plc, Li Yifei, foi levada sob custódia para ajudar com uma investigação policial sobre a volatilidade do mercado de ações. No entanto, Li disse à Reuters na segunda-feira que os relatórios estavam incorretos, dizendo que ela passou a semana passada em reuniões da indústria e depois fez uma viagem de 5 a 6 dias para meditar. Preocupações econômicas O governo de Chinas também está empurrando com tentativas de aliviar as preocupações com os países que desaceleram o crescimento econômico. O ministro das Finanças, Lou Jiwei, foi citado em um comunicado do banco central dizendo que as despesas do governo central aumentariam 10% este ano, ante o crescimento de 7% anunciado no início de 2017. Uma série de softwares econômicos tornaram mais difícil os chineses Reguladores para trazer estabilidade de volta aos seus mercados, à medida que os medos crescem de um pouso difícil para a segunda maior economia do mundo. No início da segunda-feira, a China revisou sua leitura para o crescimento em 2017, dizendo que a economia cresceu 7,3%, um valor abaixo da estimativa anterior de 7,4%. Este ano, a economia está indo para sua expansão mais lenta em 25 anos, e as preocupações têm sido a construção de que pode perder a previsão de crescimento oficial de cerca de 7 por cento. No entanto, os analistas dizem que o aumento dos gastos do governo, combinado com cinco cortes nas taxas de juros desde novembro passado, significa que o risco diminuiu. Nós continuamos de opinião de que o considerável estímulo monetário, fiscal e macroprudencial já em vigor e esperado aumentará em todo o ano na faixa de cerca de 7%, disse Tim Condon, chefe de pesquisa para a Ásia no ING Bank em Cingapura. A principal agência de planejamento econômico da Chinas tentou respaldar essa visão, afirmando na segunda-feira que o uso do poder do país, o transporte ferroviário de mercadorias e o mercado imobiliário mostraram melhorias desde agosto, indicando que a economia está se estabilizando. Espera-se que a economia mantenha um crescimento constante e conseguimos alcançar o objetivo anual de crescimento econômico, disse a NDRC. Há muitos benefícios para ter um grande saldo de reserva no exterior. O motivo mais importante para mantê-los é garantir que um país tenha recursos financeiros e liquidos estrangeiros suficientes para cobrir as despesas externas a curto e médio prazo e outras obrigações, exceto o que as pessoas chamam de quimigo de crise. É análogo a uma conta corrente para um indivíduo. No entanto, em algum nível, os benefícios marginais começam a cair rapidamente. Além desse ponto, a acumulação de reservas estrangeiras ainda não reduz o risco de quotliquidity crunch de forma material. Além disso, o acúmulo de quantidades maciças de reservas estrangeiras são sinais de grandes desequilíbrios econômicos subjacentes que podem significar problemas na linha. Voltando à analogia com um indivíduo, ter dinheiro amplo em sua conta corrente é bom, mas se quase todos os seus ativos estão em seu banco versus investimentos de maior rendimento, isso pode realmente ter implicações mais profundas que não são necessariamente boas (por exemplo, você é Um avarento, você não está investindo em si mesmo, você não tem outras opções para investir etc.). Algum tempo durante 2008 a 2018, os saldos da reserva chinesa que se acumulam rapidamente começaram a se tornar um sinal de desequilíbrios econômicos mais profundamente enraivados do que uma força. Visto dessa perspectiva, o fato de que agora está desmoronando provavelmente merece menos preocupação do que os divulgados na mídia, uma vez que uma grande quantidade de retirada apenas reflete uma inversão desses desequilíbrios econômicos. Mas é muito mais complexo do que apenas isso. O saldo da reserva externa da China039 é apenas uma parte de um conjunto inter-relacionado de questões relativas à economia, reformas em andamento, o Renminbi e a psique dos formuladores políticos chineses. As reservas estrangeiras para países são como contas de cheques para pessoas. As reservas estrangeiras de um país são análogas às contas de cheques e poupanças de uma pessoa. Semelhantes às contas correntes e de poupança, as reservas externas são constituídas por ativos (caixa, títulos do governo, títulos hipotecários garantidos pelo governo) que pagam uma taxa de juros relativamente baixa. Também é semelhante a idéia de que, para muitas pessoas, a maior parte do seu patrimônio líquido não está vinculada na sua conta corrente e poupança. Em vez disso, está atado em ativos de maior rendimento, como seu portfólio de estoque e estoque, bem como o salário e os salários futuros que eles podem ganhar com base em sua produtividade individual. Esta produtividade individual é análoga ao PIB de um país e para quase todos os países, a grande maioria dos quotnets do país não está vinculada nas reservas estrangeiras, mas na soma ou quotcapitalização da sua produção potencial de PIB nos próximos anos 1. Seguindo esta analogia, assim como é bom ter dinheiro suficiente em suas contas de cheques e poupança para cobrir vários meses de despesas, pagamentos de hipotecas, grandes compras como um carro, etc. também é bom ter reservas estrangeiras consideráveis para cobrir O fluxo contínuo de fluxos de caixa internacionais entrando e saindo de um país. Assim como é bom ter o suficiente para se certificar de que você não precisa pedir emprestado do empréstimo local, é bom que os países tenham o suficiente para cobrir as situações de quotrainy dayquot para que um país não fique preso em uma crise de liquidez (o que poderia espiralar Em pânico e um quotrun no cenário do tipo bankquot onde aqueles com meios tentam converter toda a sua moeda local em moeda estrangeira). No entanto, em algum momento, os benefícios marginais começam a desaparecer. Se sua família gasta 50 mil por ano em despesas, provavelmente não há diferença significativa no risco de crise de liquidez se você tiver 100 mil no banco em comparação com 1.000.000. O que significa é que você está ganhando zero ou muito pouco interesse sobre esse incremental 900,000. Talvez tenha sido melhor investir esse dinheiro em ativos ou negócios que possam gerar um bom fluxo de renda acessória, investir em sua educação para que você possa aumentar sua produtividade e potencial de ganhos, e nem gastar apenas esse dinheiro em boas férias e aproveitar Vida um pouco por uma vez. De maneira semelhante, os países cujas reservas estrangeiras começam a ficar realmente altos estão ganhando muito pouco benefício desse trilhão de dólares em reservas estrangeiras. 1 Uma maneira de ver isso é olhando a diferença entre RNB e PIB. Mesmo para países muito ricos, como a Noruega, com contas líquidas líquidas de ativos estrangeiros maciços, a diferença é pequena em relação ao PIB interno. 6k Views middot View Upvotes middot Não é para reprodução Em primeiro lugar, você deve olhar para o objetivo de ter reservas de câmbio: países que são dependentes das exportações, como China e Japão, precisam estar preparados para eventuais choques nos mercados cambiais. Além disso, uma vez que eles estão constantemente comprando e vendendo, eles precisam de dinheiro para cumprir suas obrigações de pagamento de curto e longo prazos. A existência de grandes reservas de moedas estrangeiras permite que os países cumpram suas obrigações de pagamento sem impor demasiada pressão sobre suas próprias economias internas. Por exemplo, se, de repente, veremos o preço do dólar em relação ao RMB subir (o que torna o USD mais caro), a China teria um tempo mais difícil importando matérias-primas (ex: petróleo) com preços em dólares americanos Porque eles são mais caros. Se a China não tiver reservas de câmbio em USD, terá que emprestar para o exterior, criando um déficit comercial que aumentará à medida que o preço do dólar suba. Com as reservas estrangeiras, a China é capaz de se proteger contra o aumento de preços do USD e importar matérias-primas e, ao mesmo tempo, manter seus produtos relativamente competitivos em termos de preços (embora não signifique que seus preços ganhem). Se o país não tiver reservas estrangeiras, terá que pedir emprestado dinheiro do exterior e, a longo prazo, terá que vender ativos de longo prazo simplesmente para financiar o consumo atual, basicamente o que os EUA estão fazendo. Assim, para a China, o benefício de ter uma grande reserva de câmbio é que tem muito espaço para absorver choques externos que podem surgir nos mercados. É importante lembrar que as reservas cambiais são um instrumento dos Bancos Centrais utilizados na política monetária, e isso não significa que o próprio governo ou as empresas tenham acesso direto a esse dinheiro. Eu realmente recomendo que você verifique investitopedia para uma explicação mais detalhada. 3k Vistas middot View Upvotes middot Não é para reprodução Pramanshu Rajput. Estudar a teoria política hoje em dia Existem vantagens e desvantagens associadas a uma grande reserva cambial. A vantagem mais importante de um alto nível de reservas cambiais é que ele pode permitir a importação de itens essenciais, como alimentos. Tem sido observado por algumas pessoas que reservas que podem financiar 3 bilhões de contas de importação, são adequadas. A regra Greenspan-Guidotti às vezes é usada como referência na manutenção de reservas cambiais. A regra sugere que os países em desenvolvimento devem manter reservas iguais a todas as dívidas externas que estão se tornando no ano que vem. A outra vantagem é que as reservas de divisas podem ser usadas pelos países para estabilizar suas moedas, especialmente durante a crise financeira quando as saídas de fundos estrangeiros aumentam. Também aumenta a confiança de atender a todas as dívidas e obrigações externas, o que, por sua vez, melhora a classificação da dívida soberana, de modo que um país pode obter dinheiro novo a preços baixos. Há também algumas desvantagens de manter reservas estrangeiras. Um é o risco de balanço. O risco é que se a moeda estrangeira que um Banco Central detém se deprecie, o valor das reservas estrangeiras diminuirá. Isso aconteceu na década de 1920 com a França, quando enfrentou um quotSterling Trapquot. O outro problema é Opportunity Risk. A retenção na reserva estrangeira não gera qualquer interesse (a menos que a moeda se aprecie). Esse quotunproductivequot money pode ser usado para comprar algum patrimônio ou vínculo que irá ganhar juros. Além disso, isso pode ser usado para financiar vários projetos que levará a maiores níveis de crescimento. 1.3k Vistas middot View Upvotes middot Não para reprodução Wang Di. Lucid dream master Os efeitos a longo prazo são difíceis de medir. Eu acho que sua curva de ativos políticos é exatamente como a curva das ogivas nucleares039. 1.5k Views middot View Upvotes middot Não para a reprodução Cushines Dollar Trap: as reservas cambiais atingem 3.8tn China Dollar Trap: as reservas de câmbio atingem 3.8tn Reuters As participações cambiais da China subiram para 3,82 trilhões (2,33tn, 2,81) no final de 2017, Refletindo um aumento constante das reservas ao longo do ano, disse o Peoples Bank of China, mas os analistas estão se perguntando se os custos da acumulação de divisas não superariam os retornos. Pequim acumulou as maiores reservas cambiais no mundo ao longo das últimas décadas, gerando enormes excedentes comerciais e mantendo o valor dos yuans baixo. As reservas de divisas de Beijings ficaram em apenas 100 bilhões em 1996, mas o surgimento do país como o maior exportador do mundo ajudou a ultrapassar o Japão como o maior detentor de divisas em dez anos. Em 2017, as reservas de divisas viram um salto de 510 bilhões, em comparação com um aumento líquido de 130 bilhões no ano anterior. O grande salto do ano passado veio apesar do arrefecimento nas exportações e as mudanças na política monetária que viram uma valorização gradual em valor de Yuans, quando a China apareceu comprando paz com o Ocidente, o que acusou Pequim de manipulação de moeda. O fx Capital afirmou em uma nota de pesquisa que o aumento maciço da reserva estrangeira de Chinas ocorreu por trás de entradas de capital em meio a grandes diferenciais de taxas de juros e um grande superávit comercial. Em 7 de janeiro, Yi Gang, vice-governador do PBoC e diretor da Administração Estatal de Divisas de Chinas, reiterou sua visão em Qiushi (uma publicação local) de que os custos da acumulação de reservas agora poderiam superar os ganhos. Ele sugeriu permitir maiores fluxos de capital para dentro e fora da China em 2017, disseram os pesquisadores. Os analistas também disseram que as taxas de juros crescentes na China e a apreciação em yuan podem ter gerado entradas de dinheiro no país, ajudando a aumentar as reservas cambiais. Nós acreditamos que as fortes pressões de entrada de dinheiro ainda podem ser fortes no momento, disse a Bank of America Merrill Lynch em uma nota de pesquisa. As reservas de divisas da China sempre foram muito maiores do que os limites não oficiais da linha de fundo das reservas de divisas e o banco central está sentindo incômodo na pilha de caixa. A noção convencional é que um país deve manter reservas suficientes para atender ao mínimo três meses de importações, ao mesmo tempo que mantém uma proporção saudável de 10 do produto interno bruto e 30 da dívida nacional bruta. Historicamente, as reservas cambiais de Chinas foram muito maiores do que isso. Ding Zhijie, professor da Universidade de Negócios Internacionais e Economia, explicou à China Daily em 2017 como as reservas do país eram muito maiores que as projeções de linha de fundo. As reservas cambiais de Chinas totalizaram cerca de 2,9 trilhões de dólares dos EUA no final do ano passado, representando 22,5 meses de importações, mais de 48% do PIB e 520% de dívida nacional, disse Ding. Os últimos dados divulgados na quarta-feira, que coloca as reservas em cerca de 4 trilhões, sugerem que os políticos chineses terão dificuldade em administrar as reservas, que o Banco dos Povos da China chamou de excessivo e diversificando as explorações estrangeiras do país. Analistas disseram que as opções para a China são limitadas. A China correu as reservas durante sua busca por um crescimento econômico desenfreado e uma criação de emprego maciça por sua população de bilhões de dólares. Como resultado, o país tornou-se o que foi chamado fábrica dos mundos e décadas de crescimento estelar das exportações que resultaram em reservas de divisas em espiral. Muted Growth in Domestic Consumption Os formuladores de políticas perceberam que as reservas forex não são exatamente a riqueza, ao contrário da noção popular. A gestão correta das reservas, a maioria das quais é investida em títulos de baixo rendimento dos EUA, é importante para construir uma economia baseada na forte demanda doméstica. Obviamente, o maior custo de construção de uma enorme reserva de câmbio foi o crescimento silencioso do consumo doméstico e o atraso no progresso na competitividade de exportação a longo prazo. A China historicamente resistiu ao deslocamento para o sistema de taxa de câmbio flutuante, principalmente porque queria manter sua vantagem nas exportações e assim criar o grande número de empregos que precisava para juntar o seu tecido político-social. As exportações ferozes resultaram em enormes excedentes comerciais, que no curso normal levaram à apreciação da moeda. Mas Pequim colocou uma forte cobertura sobre a valorização do yuan e recorreu a comprar dólares americanos para controlar a taxa de câmbio do renminbi. A China poderia vender legalmente suas participações na dívida do governo dos Estados Unidos a qualquer momento. Os EUA não estão desautorizando essa ação. Realmente, porém, é quase impossível que a China o faça. Apesar de falar muito sobre as reservas de diversificação, a China realmente está em uma armadilha de dólar, James Parker escreveu em The Diplomat em setembro de 2017. Se a China retirar fundos da dívida do governo dos EUA e trazê-los de volta para o país, ele impulsará a inflação e prejudicará a Setor de exportação crucial, disse ele. Além disso, a China não pode realmente descarregar os títulos norte-americanos em grandes parcelas sem reduzir o valor, o que, por sua vez, resulta na erosão imediata no valor de seus ativos. Embora a China não ofereça separações de seus ativos denominados em moeda estrangeira, estima-se que até 75 de suas reservas estrangeiras sejam mantidas em ativos denominados em dólares norte-americanos. Paul Krugman escreveu em um NY Times op-ed em 2009. Havia uma estratégia profunda por trás dessa vasta acumulação de ativos de baixo rendimento. Provavelmente não. A China adquiriu seus 2 trilhões de stash transformando a República dos Povos na República T-bills da mesma maneira que a Grã-Bretanha adquiriu seu império: em um ataque de falta de mente.
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